はじめに

 

企業の健康状態を理解し、経営判断を行う上で財務諸表の読み解き方は非常に重要です。

この記事では、財務諸表の基礎から各指標の読み方、そして企業分析の方法について詳しく説明します。

まず、財務諸表とは何か、その概要から始めましょう。

 

財務諸表とは？

財務諸表は、企業の経営状態を数値で表した報告書で、大きく以下の3種類に分かれます。

 

1. 貸借対照表（Balance Sheet）

2. 損益計算書（Income Statement）

3. キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）

 

それぞれが異なる視点から企業の経営解析に貢献します。以下でこれらの財務諸表の基本構造と読み方を見ていきましょう。

 

 1. 貸借対照表（Balance Sheet）

 

貸借対照表は、企業のある時点における財政状態を示したもので、主に以下の3つの要素から構成されます。

 

-資産（Assets）

– 負債（Liabilities）

– 純資産（Equity）

 

資産は、企業が保有する全ての資源を表し、流動資産（現金や売掛金など）と固定資産（建物や設備など）に分類されます。

 

負債は、企業が他者に対して負っている借金や義務を示します。短期負債（支払手形や未払金など）と長期負債（銀行借入金や社債など）があります。

 

純資産は、資産から負債を差し引いたもので、企業オーナーに帰属する財産です。

これには、株主資本や内部留保が含まれます。

 

貸借対照表の読み方として、流動比率と自己資本比率が重要な指標として挙げられます。

事例:

例えば、中小企業「ABC株式会社」の貸借対照表を見ると、以下の数値が表示されています。

 

– 流動資産：1000万円

– 流動負債：500万円

– 総資産：3000万円

– 総負債：1000万円

– 純資産：2000万円

 

ここから流動比率は、流動資産／流動負債＝200％となり、この企業が流動負債を十分にカバーできることを示します。自己資本比率は、純資産／総資産＝66.7％となり、財務の健全性が高いことが分かります。

 

2. 損益計算書（Income Statement）

損益計算書は、ある期間における企業の経営成績（収益と費用の関係）を示します。以下の要素を含みます。

– 売上高（Revenue）

– 売上原価（Cost of Goods Sold, COGS）

– 売上総利益（Gross Profit）

– 営業利益（Operating Income）

– 経常利益（Ordinary Income）

– 当期純利益（Net Income）

 

売上高から売上原価を差し引いたものが売上総利益となり、さらに販売管理費を引くと営業利益が算出されます。

営業利益から支払利息や有価証券売却益などの営業外収益・費用を差し引いて経常利益が出ます。

そして最終的に、特別利益・損失や法人税を考慮したのが当期純利益です。

 

事例:

「ABC株式会社」の損益計算書では以下の数値が示されています。

– 売上高：3000万円

– 売上原価：1500万円

– 販売管理費：500万円

– 支払利息：50万円

– 法人税等：100万円

– 当期純利益：350万円

ここから、売上総利益は、売上高 – 売上原価 = 1500万円となり、営業利益は売上総利益 – 販売管理費 = 1000万円です。

経常利益は営業利益 – 支払利息 = 950万円で、

当期純利益は経常利益 – 法人税等 = 850万円です。

重要な指標として、利益率が挙げられます。

例えば、売上高利益率は、当期純利益／売上高 = 11.7％となります。

 

3. キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement）

 

キャッシュフロー計算書は、企業の現金流動を示すもので、以下の3つのキャッシュフローに分かれます。

 

– 営業活動によるキャッシュフロー（Operating Cash Flow）

– 投資活動によるキャッシュフロー（Investing Cash Flow）

– 財務活動によるキャッシュフロー（Financing Cash Flow）

 

営業活動キャッシュフローは、基本的な営業活動から得られる現金収入と支出を示します。

投資活動キャッシュフローは、固定資産の取得や売却などの投資による収入と支出を示します。最後に、財務活動キャッシュフローは、借入金や株式発行などの財務活動による収入と支出を示します。

 

事例:

「ABC株式会社」のキャッシュフロー計算書では、以下の数値が示されています。

 

– 営業活動キャッシュフロー：400万円

– 投資活動キャッシュフロー：-100万円

– 財務活動キャッシュフロー：50万円

 

ここでは、企業の営業活動からどれだけの現金が生み出されているか、また投資活動や財務活動によりどのような変動があるかを確認できます。営業活動キャッシュフローが正であれば、企業の基本的な運営が健全であると言えます。

 

重要な指標として、フリーキャッシュフロー（Free Cash Flow）が挙げられます。

これは、以下の式で求めます：

 

フリーキャッシュフロー = 営業活動キャッシュフロー – 投資活動キャッシュフロー

 

「ABC株式会社」では、フリーキャッシュフロー = 400万円 – 100万円 = 300万円となります。

このことから、投資活動後の資金余力が大きく、財務的に健全な状態であることが分かります。

 

4. 財務指標の使い方

 

財務諸表から得られる数値を元に、以下の重要な指標を用いて企業分析を行います。

 

– 流動比率：流動資産 / 流動負債

– 自己資本比率：純資産 / 総資産

– 売上高利益率：当期純利益 / 売上高

– 営業利益率：営業利益 / 売上高

– フリーキャッシュフロー：営業活動キャッシュフロー – 投資活動キャッシュフロー

– ROE（自己資本利益率）：当期純利益 / 自己資本

 

事例:

実際の企業分析の際には、これらの指標を組み合わせて総合的に判断します。

「ABC株式会社」の例では、流動比率や自己資本比率が非常に良好であり、利益率も高いことから、財務的に健全な企業であると評価できます。

 

5. 事例研究：財務諸表を活用した企業分析

 

最後に、実際の企業の財務諸表をもとにした具体的な分析を行ってみましょう。

 

事例:

「XYZ株式会社」の貸借対照表と損益計算書から以下の数値が得られました。

 

– 流動資産：5000万円

– 流動負債：4000万円

– 総資産：10000万円

– 総負債：7000万円

– 純資産：3000万円

– 売上高：12000万円

– 営業利益：2000万円

– 当期純利益：1000万円

 

ここから、以下の指標を計算できます。

 

– 流動比率：5000万円／4000万円＝125％ (流動資産が流動負債を十分にカバーできる程度)

– 自己資本比率：3000万円／10000万円＝30％ (若干低め)

– 営業利益率：2000万円／12000万円＝16.7％ (高い営業利益率)

– 純利益率：1000万円／12000万円＝8.3％

 

これらの数値を基に、企業の財務健全性や収益性を判断します。

流動比率が適切であり、営業利益率が高いことから、XYZ株式会社は収益性の高い企業であると言えますが、自己資本比率が低めであるため、財務面でのリスクも存在します。

 

結論

財務諸表の理解と適切な読み解き方は、企業の健康状態を把握し、経営判断を行う上で不可欠です。

貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書の基本を押さえ、各種指標を用いた分析を行うことで、より深い洞察が得られるでしょう。

 

この記事では、基本的な読み方から具体的な事例まで解説しました。これを基に、更なる詳細分析や経営判断に役立ていただければ幸いです。質問や追加のポイントについてさらに知りたい場合は、ぜひ教えてください。